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全球化工并购交易活性增强

来源：http://win.mofcom.gov.cn | 时间：2010/7/30 15:55:40 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

一些投资银行日前表示，尽管当前人们普遍担忧全球经济可能会二次探底，但化工行业的并购活动却正在重拾升势。由于企业财务状况已经改善，拥有充足的现金进行交易，私有和小型化工公司在并购市场上表现得尤为积极。
　　财务状况好转现金充足
　　国际投资银行华利安诺基公司化工业务负责人克里斯?切里梅莱表示：“当前全球化工业的并购活性趋强，我们看到从基础化学品到专业化学品的化工各领域的并购交易都明显增加。越来越多的化学公司财务情况开始好转，有充足的现金进行业务收购。”
　　总部位于纽约的投资银行Valence Group合伙人特利表示：“我们现在并没有看到化工业并购活性下降的迹象。全球范围内多数化学公司已经走出财务危机，现在他们有足够的现金，渴望进行并购交易，而且现在市场上也有很多资产待售。”
　　投资银行PrinceRidge总经理利兰?哈尔斯也指出：“当前全球化工业并购交易活性已经转强，无论买卖双方都在积极地开展活动，而且今年下半年并购将更活跃。”
　　据美国投资银行Young & Partners的统计数据显示，今年上半年全球化工行业完成的并购交易总额达到290亿美元，而2009年全年的数据也仅为250亿美元。
　　化工公司频频出手
　　韩国湖南石化公司已于日前出资9.1亿美元收购了马来西亚聚乙烯生产巨头大腾化学公司72.2%的股权，公司计划在今年11月份前完成对大腾化学公司剩余股权的收购，预计整个收购交易的投资为13亿美元。大腾化学收购交易将促使湖南石化公司渗透进入东南亚市场，当前公司的海外业务主要集中在中国。大腾化学在马来西亚Pasir Gudang运营着28.5万吨/年的1号裂解装置和43.5万吨/年的2号裂解装置。
　　在专业化学品领域，德国巴斯夫公司已于今年6月23日宣布出资31亿欧元收购专业化学品巨头科宁公司。该交易可能将于今年11月完成。巴斯夫首席执行官贺斌杰表示：“我们正强化对增长强劲且有利可图的业务产品组合，并进一步巩固世界领先化工企业的优势地位”。
　　科宁作为一家化妆品和洗涤剂制造商，特别擅长从棕榈树、椰子和玉米等原料中提取有用化学物质。分析师此前指出，巴斯夫目前的营销渠道将有助于扩大科宁的产品销售，同时本次并购也是对消费商品市场复苏押下的一个赌注。
　　当前全球化工行业令人关注的待售资产是美国伊士曼化学公司旗下聚对苯二甲酸乙二酯(PET)业务。今年4月23日伊士曼化学公司宣布，正在考虑出售已有30多年经营史的PET业务。自2005年以来，伊士曼这一业务一直没有盈利，公司计划在年底前找到买家。
　　私有小型公司更积极
　　美国投资银行Scott-Macon副总裁兼化工业务负责人阿伦?本顿指出，当前全球化工业并购交易估价日趋上升。今年上半年全球完成的专用化学品并购交易的企业价值(EV)倍数已经达到10.1，即企业价值与未计利息、税项、折旧及摊销前的利润(EBITDA)的比值。这个数字在2009年时为7.3，在2008年时为9.6，在2007年时为9.8。
　　本顿称：“今年上半年全球专用化学品领域完成的并购交易数达到23起，去年同期仅为7起，去年全年也仅为20起。今年并购交易活性非常强，我们看到战略买家正在积极收购与其核心业务相关的资产。”
　　特利表示；“在化工并购交易中，私有公司表现更为积极，特别是作为业务出售方。私有公司拥有的一些化工资产经历了近几年的降本增效，现在应该是出售的好时机了。”
　　据市场人士分析，小型化工并购交易活性也非常强劲，其中有两个因素起到了推波助澜的作用，其一是欧盟REACH法规，其二是美国资本利得税将于明年开始上调5个百分点升至20%。切里梅莱称：“多数小型化工公司正在想方设法出售业务，因为REACH法规的成本让这些小公司难以为继，这是加快这些公司出售业务的诱因。同时在美国，多数资产出售者都希望在今年底前结束交易，因为从明年初开始资本利得税将上调。”

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