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2006-2007中国民航和机场行业上市公司研究报告

时间：2012/9/19 11:08:31 | 阅读次数： | 价格：面议

发布单位：水清木华研究中心

• 市场专员：
• 王玲
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2007年一季度我国民航业累计完成运输总周转量79.2 亿吨公里、旅客运输量616.9 亿客公里和货邮运输量24.2 亿吨公里，同比分别增长19.5%、15.9%和13.3%。分航线统计，国际航线表现尤其突出，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比分别增长28.4%、23.9%和25.1%；港澳航线则略有下滑，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比增长-0.2%、3.8%和-11.9%；国内航线保持平稳增长，运输总周转量、旅客运输量和货邮运输量分别同比增长15.4%、15.1%和9.4%。

　　得益于需求的快速增长和航油价格的回落，2007年第一季度民航业收入增长超过成本增长，从而实现了全行业扭亏为盈：一季度全行业实现主营业务收入574.5 亿元，同比增长19.6%；成本费用569.2 亿元，同比增长16.6%。其中航空公司实现主营业务收入405.1 亿元，同比增长19.9％；成本费用412.7 亿元，同比增长16.5％。全行业实现盈利5.3 亿元，其中航空公司亏损8.2 亿元，比去年同期减亏12.8 亿元。

　　事实上，从2006 年以来分月数据看，国际航线一直呈现加速增长态势。主要原因有二：一是人民币升值和2008 北京奥运会等事件刺激下出入境旅行需求快速增长，这与国际经验吻合；二是全球主要经济体经济复苏和消费者信心的回升带来的全球航空需求增长。

2006年以来月度民航运量增长率

来源：民航总局规划发展司

　　2007年7 月3 日，人民币兑美元汇率首次突破1:7.6 的关口，收于1:7.5951。相比2005年人民币汇率形成机制改革前，就当时人民币8.2765元对１美元而言，人民币已净升值0.6814元，人民币对美元升值比率已累计达到8.23%。由于主要航空公司均拥有巨额外币净负债，人民币持续升值将使以人民币计价的外币负债减少，从而产生巨额汇兑净收益。根据各航空公司2006 年报，南航仍然是受人民币升值影响最大的航空公司，人民币每升值1%，将增加南航EPS0.083 元，其次分别是东航和上航，国航由于外币负债比例相对最低且股本最大，对人民币升值最不敏感，人民币升值1%对国航EPS 的影响仅为0.016 元。

　　2007年下半年开始，人民币仍有一定的升值空间，这将是推动航空公司盈利改善和股价提升的重要因素之一。

 

第一章 2006－2007年中国民航业发展概述

1.1 中国民航业的发展概况
1.2 中国民航业的市场现状和竞争格局
1.3 外资和中国民航业

第二章 2006年中国民航业上市公司总体数据分析

2.1 运营和财务指标分析
2.2 中国民航业上市公司主营构成分析
2.3 中国民航业上市公司股市表现分析

第三章 2006－2007年中国民航业上市公司分析

3.1 白云机场(600004)
3.1.1 白云机场简介
3.1.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.1.3 2006－2007年的投资情况
3.1.4 2006－2007年的主营构成分析
3.1.5 最新市场动向和未来发展走势

3.2 上海机场(600009)
3.2.1 上海机场简介
3.2.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.2.3 2006－2007年的投资情况
3.2.4 2006－2007年的主营构成分析
3.2.5 最新市场动向和未来发展走势

3.3 南方航空(600029)
3.3.1 南方航空简介
3.3.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.3.3 2006－2007年的投资情况
3.3.4 2006－2007年的主营构成分析
3.3.5 最新市场动向和未来发展走势

3.4 哈飞股份(600038)
3.4.1 哈飞股份简介
3.4.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.4.3 2006－2007年的投资情况
3.4.4 2006－2007年的主营构成分析
3.4.5 最新市场动向和未来发展走势

3.5 东方航空(600115)
3.5.1 东方航空简介
3.5.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.5.3 2006－2007年的投资情况
3.5.4 2006－2007年的主营构成分析
3.5.5 最新市场动向和未来发展走势

3.6 海南航空(600221)
3.6.1 海南航空简介
3.6.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.6.3 2006－2007年的投资情况
3.6.4 2006－2007年的主营构成分析
3.6.5 最新市场动向和未来发展走势

3.7 外运发展(600270)
3.7.1 外运发展简介
3.7.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.7.3 2006－2007年的投资情况
3.7.4 2006－2007年的主营构成分析
3.7.5 最新市场动向和未来发展走势

3.8 洪都航空(600316)
3.8.1 洪都航空简介
3.8.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.8.3 2006－2007年的投资情况
3.8.4 2006－2007年的主营构成分析
3.8.5 最新市场动向和未来发展走势

3.9 上海航空(600591)
3.9.1 上海航空简介
3.9.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.9.3 2006－2007年的投资情况
3.9.4 2006－2007年的主营构成分析
3.9.5 最新市场动向和未来发展走势

3.10 中国国航(601111)
3.10.1 中国国航简介
3.10.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.10.3 2006－2007年的投资情况
3.10.4 2006－2007年的主营构成分析
3.10.5 最新市场动向和未来发展走势

3.11 深圳机场(000089)
3.11.1 深圳机场简介
3.11.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.11.3 2006－2007年的投资情况
3.11.4 2006－2007年的主营构成分析
3.11.5 最新市场动向和未来发展走势

3.12 中信海直(000099)
3.12.1 中信海直简介
3.12.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.12.3 2006－2007年的投资情况
3.12.4 2006－2007年的主营构成分析
3.12.5 最新市场动向和未来发展走势

3.13 西飞国际(000768)
3.13.1 西飞国际简介
3.13.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.13.3 2006－2007年的投资情况
3.13.4 2006－2007年的主营构成分析
3.13.5 最新市场动向和未来发展走势

3.14 厦门空港(600897)
3.14.1 厦门空港简介
3.14.2 2002－2007年的运营和营收情况
3.14.3 2006－2007年的投资情况
3.14.4 2006－2007年的主营构成分析
3.14.5 最新市场动向和未来发展走势

第四章 2007年后的中国民航业发展趋势预测