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美国税改再进一步 投资者应该如何应对

来源：进出口服务网 | 时间：2017/12/6 8:45:22 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国国家发展和改革委员会

• 发布人：
• 小杨

　美国众议院周四通过一项税改议案，使得美国税务体系有望迎来31年来影响最深远的一次改革。该议案将把企业税率降至1939年以来最低水平，并在2018年削减大部分家庭的所得税。

　　税改细则

　　上述议案的内容还包括废除替代性最低税、提高儿童抵税额、到2025年废除遗产税，并改变美国对跨国企业的征税体制。整体来看，该议案将使未来10年联邦税收减少1.4万亿美元。

　　这项议案在众议院以227票赞成、205票反对的表决结果获得通过，这对于众议院议长瑞安(Paul Ryan)和总统特朗普(Donald Trump)而言是一次胜利。投票之前瑞安在众议院表示，当下是这一代人决定美国命运的关键时刻，称这份议案将推动美国经济加速增长并带动薪资上涨。瑞安称，是时候抛开华盛顿内部某些特殊利益而优先考虑国家整体利益了。

　　13名共和党议员投出反对票，无一民主党议员投支持票。投票之前瑞安在众议院表示，当下是这一代人决定美国命运的关键时刻，称这份议案将推动美国经济加速增长并带动薪资上涨。瑞安称，是时候抛开华盛顿内部某些特殊利益而优先考虑国家整体利益了。

　　税改的意义

　　税改方案在众议院得到通过是特朗普税改的关键性里程碑，虽然议案将造成约1.5万亿美元的财政赤字，但是其所刺激的经济增长将抵消这一成本。受此影响，美股大幅走高继续刷新历史高点。

　　毫无疑问税改若得到彻底的实行，那么短期内美国企业的利润将会大幅攀升，对于上市公司来说，财务报表将势必变得更加靓丽。由此引发的投资者热情上涨，股市屡创新高也就不难理解。

　　对于海外市场来说，国内税率的降低将会吸引海外企业回流美国。其他国家若想控制美国企业的“逃离“，恐怕也只能采取税率优惠的政策来增加竞争力，中期来看美国税改的确实成行可能会引发全球税率竞争。

　　风险点

　　目前来看，特朗普减税政策具有两大挑战：

　　第一点是本次企业减税规模史无前例，15%的减税额度高于上世纪里根政府的减税幅度14%。大幅降低企业税率势必导致税收收入在短期内大幅下降。

　　第二点来看，2016年美国财政赤字为5873亿美元，这相当于里根上台时的8倍。同时，渐进式加息将会导致未来政府债务成本进一步上升。这对于本来就负债累累的美国政府更是雪上加霜。

　　税改导致政府债务加剧最直接也是最严重的问题在于国际社会对于美国的信用评级是否会再一次下降。若税改对于经济改变不大而政府债务继续增加的情况下，国家信用评级可能受此影响再次下降，届时融资成本的上升可能会进一步恶化美国整体经济环境。

　　结论

　　短期来看，若特朗普税改推行顺利（目前通过了众议院，还需要通过参议院表决），那么美股仍将继续走高，黄金等避险产品价格可能会受到一定程度的打压；中长期的风险点在于税改对于经济的提振是否充足，美国的财政能否支撑债务加剧的问题。

　　无论如何，对于股市或者黄金交易者来说，特朗普税改的进展都是近期需要关注的焦点之一。

　　信息来源：图表家

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