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豆油调整一步到位后势将如何

来源：进出口服务网 | 时间：2016/7/12 15:07:20 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

上周国内豆油价格行情经历了“过山车”的走势。长江流域大部分地区持续大雨，部分油厂油脂出货困难，再加上缺少美盘大豆的指引，使得上周一国内连盘开盘大幅上涨。豆油现货价格跟盘上调，幅度在150-200元/吨。上周二至周四开始大幅下调，短短3天时间连盘豆油已经下跌近500点左右。主要原因在于：美国大豆主产区天气良好利于大豆生长，使得丰产预期加强，引发美豆期货大跌，进而拖累全球豆类商品期货，使得国内豆油市场价格承压下行。中国粮油信息网分析师李方玉认为，近期国内豆油下调幅度之大、时间之快，国内豆油市场价格调整或将一步到位，后期豆油市场价格因国内基本面不利等因素影响很难有较好的变现，豆油市场价格或将进入震荡态势。  

　　★国内油脂库存量持续攀升，压制油脂市场价格  

　　据统计，目前国内豆油商业库存量为101.5万吨，较上月同期的80.3万吨约增加21万吨，增幅为27 %；较去年同期的84.79万吨增加13.13万吨，增幅为15.49%。同时，7-9月，市场预期大豆到港量维持在2300万-2400万吨，大豆供给充裕。短期豆油库存仍处于上升通道，因素会对豆油市场价格带来压制。另外，虽然国内棕榈油库存现处于低位，但近期国内棕榈油盘面出现进口利润，使得大部分贸易商开始大量进口棕榈油，预计国内棕榈油库存即将出现拐点，止降回升。后期油脂供给量将会全面回升，这将对油脂价格产生拖累。  

　　★美盘跌无可跌，或将有超跌回补的态势  

　　上周二晚CBOT市场因美国大豆主产区天气良好利于大豆生长，可能会使得大豆产量提高的利空因素影响美盘大豆开盘大幅下跌，主力合约11月大豆合约收盘重挫60.25美分至1077.25美分/蒲式耳，创下2015年8月份以来最大跌幅，而国内连盘豆油更是一字跌停板开盘。这种下跌速度之快而且幅度较大的情况，说明市场在快速调整，有一步调整到位的意愿。预计美盘大豆近期可能有一波超跌回补趋势，进而提振全球豆类产品期货，使得国内豆油现货价格也将跟盘上调，但由于供大于求等不利因素使得国内豆油上涨的幅度有限。  

　　综上所述：国内豆油市场价格处于供大于求的局面，压制着豆油市场价格。但由于近期豆油市场快速下跌，进行一步到位式的调整或将使得后期出现超跌回补的趋势。预计短期国内豆油市场价格呈 “箱体”震荡态势，幅度在200-300元/吨之间。国内09连盘豆油期货支撑点位在5900一线，建议贸易商可在此附近适量补货。另外，由于天气的原因大豆产量将会调高，中国粮油信息网预计7月份USDA报告预计偏空的概率较大，建议贸易商及时关注7月份USDA报告，规避风险。  

　　来源:中国粮油信息网 

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