您所在的位置是：进出口服务网 > 新闻资讯

CME调整小麦期约规则

来源：进出口服务网 | 时间：2015/12/1 13:34:18 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

　　芝加哥商业交易所集团（CME）表示将调整小麦期约规则，这也是CME促进期货工具与现货市场一致的最新举措。  

　　新规则主要涉及可以交割的小麦质量标准，旨在让期货价格与现货市场价格走向更趋一致。CME旗下拥有芝加哥期货交易所（CBOT）。期货市场之所以能够实现套期保值功能，关键在于进入交割月后，交割合约的价格和现货价格应当趋同（convergence）。但是CBOT的期货合约进入交割后，并没有和现货价趋于一致，这给那些希望使用CBOT小麦期货对冲现货商品风险的农户以及食品公司造成麻烦，CME也因此招致市场批评。 
  
　　根据新规则，呕吐霉素含量超过4PPM的小麦不能在期市交割。相比之下，在目前的规则下，如果小麦的呕吐霉素含量超过4PPM，可以在该合约期价贴水0.24后交割。 
  
　　此外，CME将呕吐霉素含量3PPM的小麦价格贴水从0.12提高到0.20/蒲式耳。  

　　呕吐霉素是一种真菌，如果小麦作物进入关键生长期间遭遇过量降雨，就会导致这种真菌滋生。美国食品药品管理局（FDA）规定，食用小麦的呕吐霉素含量不能超过1PPM，相当于每80磅小麦里有一粒麦仁重的呕吐霉素。饲料小麦的标准更宽一些。 
  
　　农场期货杂志分析师Bryce Knorr称，实际上市场并不想要含有呕吐霉素的小麦。今年美国软红冬小麦丰产。软红冬小麦正是CBOT交易的小麦，主要生产制作饼干和油炸圈饼的面粉。此外，玉米价格相对高企，意味着今年将有更多的小麦供应进入食品加工厂和饲料加工厂。近来软红冬小麦期货价格呈现上涨态势，主要是受到玉米价格走强的比价支持。 
  
　　近几年CME已经加强对呕吐霉素含量的要求。谷物用户希望CME调整规则，使得交割的小麦达到商家的质量标准。此次调整也旨在使得小麦期约成为更有效的工具，保护农户免受价格波动的冲击。近几年小麦期约一直饱受批评，因为期货市场和现货市场走势理应一致，但是实际运行中，现货价格走势却落后于期货价格或者相反。如果两者的差距过大，并且一直持续，那么对于农户来说，利用期货对冲风险的效果不大。 
  
　　呕吐霉素含量标准下调，将使得小麦期约成为更好的对冲工具，因为这降低小麦交割数量。一般而言，供应越少，价格越高。 

　　来源：博易大师 

分享

打开微信，点击底部的“发现”,使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。