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化工品反弹空间有限

来源：进出口服务网 | 时间：2015/5/26 9:23:07 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

　　连续下跌两周后，近期化工板块迎来久违的反弹，塑料、PP、PVC等化工品种集体飘红，成为大宗商品市场的“生力军”。 
  
　　在业内人士看来，经过前期的深幅调整后，油化工产业链各大宗商品价格确存在一定的超跌反弹需求，近期国际原油价格止跌企稳无疑给予下游化工品反弹的底气。不过眼下实体需求仍然疲弱，同时油价受制供应过剩的忧虑，预计化工品此次反弹幅度有限，后市将重回下跌通道。 
  
　　化工品集体反弹 
  
　　“化工板块已经连续下跌两周多，跌幅较大，有反弹的需求。所以在原油小幅反弹的利多因素带动下，近期整体反弹。”冠通期货研究员陈刚告诉中国证券报记者。 
  
　　从盘面上看，上周四，整个化工板块以1.35%的涨幅领涨大宗商品市场，其中塑料1509合约日涨2.59%报9510元/吨，PP1509合约日涨2.57%报8429元/吨，郑醇1509合约日涨1.74%报2457元/吨，PVC1509、橡胶1509合约亦分别上涨0.87%、0.22%；紧随其后的上周五，大宗商品市场多半泛绿，不过塑料、PP、PVC等品种逆市飘红。 
  
　　除油价企稳给予国内下游化工品反弹的底气外，研究员认为，导致化工品集体反弹的原因还有两点，一是汇丰中国5月制造业PMI初值49.1，继续第三个月处于荣枯分水岭下方，且低于市场预期的49.3，弱经济数据引发市场对于政策加码的强烈预期，市场做多信心膨胀；二是前期做空化工品的空头资金陆续获利离场，净空头寸下降，期价抗跌意愿抬升。 
  
　　后市料继续下跌 
  
　　作为化工品的上游原料，原油价格的涨跌必定传到下游。然业内人士认为，汇丰中国制造业初值低迷和全球原油供应过剩的忧虑抑制油价涨幅，预计短期油价难免震荡，化工品成本支撑优势将趋弱。 
  
　　“美国公布的原油库存减少属于短期利好因素，而原油市场供应过剩和美元上涨则属于中长期利空因素，虽说短期利空因素暂时发力掩盖了市场偏空情绪，但随着利多因素被市场消化，油价又将重新回归空头市场，这令下游化工品可能将长期失去成本支撑优势，价格重心难以抬升。”研究员说。 
  
　　陈刚同时表示，美国库存虽然有所减少，但全球整体供应仍然偏宽松，OPEC与页岩油公司间的市场份额之争还未结束，所以基本面并不支持油价大幅上涨。同时美元在加息的预期下必然会再次上行，对原油也有明显压制。预计原油后期仍会有一定的回调，对化工品也将有一定的利空影响。 
  
　　展望后市，研究员认为，在成本因素偏弱以及国内经济下行压力较大、实体需求乏力的背景下，未来化工品整体向上拓展的空间较为有限，虽然存在供应端变化引起的阶段性反弹行情，但中长期偏弱格局尚未打破，逢高依然是投资者可以考虑介入空单的时机。 

　　来源：中国证券报 

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