石化化工：化肥逐步回暖看好春耕提价

来源：进出口服务网 | 时间：2015/2/27 14:31:46 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

发布人：
小杨

化肥价格与农作物价格相关度大

　　化肥作为重要的大宗商品,决定其价格的因素不仅来自于自身的供需形势,而且受农民的资产负债影响(最为直接的是一揽子农产品价格)。从过去十多年的数据来看,化肥价格与作物价格呈较强的正相关性。当前,全球作物价格基本上跌至相对较低位置,尽管筑底的过程仍将持续,但未来往上的概率更大,有望助推全球肥料价格回暖。

　　化肥行业经历了4年的持续低迷,氮磷钾去库存成果显著,15年初,全球化肥库存处于低位。国内肥料市场将迎来春耕利好,集中用肥期间,看好价格上行,预计幅度在200元/吨左右。

　　尿素:春耕供应将显紧张,价格有望超预期上行

　　14年尿素产量同比下降2.9%,全年减少212万吨,而出口大幅增加535万吨,在不考虑工业需求增长的情况下,当前国内资源量同比下滑750万吨,相当于14年产量的10.7%。如春耕期间,尿素出口仍持续增加,则国内供应将出现紧缺,而农业刚性需求不会有大的改变,供需紧张将促进尿素价格超预期上行。

　　磷肥景气延续

　　维持前期磷肥景气的观点。最新数据显示,巴西磷肥需求仍保持强势增长,印度库存处于历史低位,美国产量在下滑。国内新增产能放缓明显,环保政策趋严(特别是磷石膏的处理)影响中小产能开工,而出口快速增长,开工率逐步提升。同时关注磷肥价格上涨对磷矿石的传导。

　　钾肥全球库存减少,开工率高企

　　由于强劲的需求,2014年北美钾肥厂商销量同比增长15%,预计导致年底北美库存同比下降44%,较5年平均下滑37%。受此影响,预计全球钾肥厂商库存下滑近200万吨。全球超预期需求背景下,钾肥开工率表现强劲,PotashCorp等预估全球产能利用率高达90%以上。考虑开工、库存等因素,钾肥价格将迈入上升通道。

　　来源：银河证券