瑞银基本金属价格Q2触底今年高于去年

来源：进出口服务网 | 时间：2015/1/30 9:50:24 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

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小杨

　瑞银财富管理投资总监大宗商品主管兼亚太区外汇主管施德铭（Dominic Schnider）预期，2015年基本金属价格将比2014年上涨。但是，由于中国占全球需求几乎40-50%，而且考虑到今年中国刺激投资的措施很可能只局限于春季，因此基本金属价格可能要到春节过后才会开始筑底，而在第二季触底。

　　新年是人们相互祝福来年好运、恭喜发财的时候。然而，2015开年以来基本金属的表现不佳，这让投资者（直接投资与通过股票进行投资）乐不起来，显然也无“财”可发。年初迄今基本金属综合指数下跌近5%，短时跌幅甚至高达10%。不过，虽然今年上半年由于全球各地经济成长趋势分歧，基本金属或面临挑战，但是与2014年类似，下半年有望随着差异化趋势减弱而峰回路转。这意味着金属价格可能在第二季触底。

　　然而，就目前来说，鉴于已开发国家以及新兴市场经济数据都令人失望，基本金属的需求动能令人怀疑。更何况，国际货币基金组织（IMF）和世界银行都已下调对2015年全球GDP成长的预测，前者从3.8%调降至3.5%，后者从3.4%降至3.0%。此外，尽管中国去年底的经济活动指标好于预期，但总体疲软态势并未改变，第四季经济进一步放缓，房地产投资依然不振，而且从近期房屋销售趋势来看，未来3到6个月很可能延续这样的格局。

　　事实上，中国固定资产投资放缓导致短期内基本金属的前景难言乐观。工业金属需求若要实现成长，还需其他主要经济体成长同步回升的配合。而今年上半年这种景象不太可能出现。即使欧洲央行推出全面量化宽松（QE）计划，仍需时间来逐渐贯彻到实质经济中，很可能直到下半年才会开始见效。因此，投资者不会预期基本金属会立即从欧版QE中获益。与此同时，美国经济虽稳健复苏，但可能尚不足以提振基本金属价格，因为美国仅占全球金属需求的8–13%。

　　那么，短期内基本金属还有何希望可言？我们认为第二季末或许会看到曙光乍现。受新一轮投资项目，尤其是基建投资项目的拉升，春季中国的投资活动有望提速。如果这些项目能防止工业和投资活动进一步减速，再加上下半年已开发国家对基本金属的需求若上升，将为金属价格回暖创造有利环境。

　　总之，预期2015年基本金属价格将比2014年上涨并不为过。但是，由于中国占全球需求几乎40-50%，而且考虑到今年中国刺激投资的措施很可能只局限于春季，因此基本金属价格可能要到春节过后才会开始筑底。随着差异化世界的推动，农历羊年、而不是日历年2015的开始，可能才能为基本金属需求走强、价格上涨带来适当的先决条件。

　　来源：MoneyDJ新闻