警惕直接投资波动对汇率及经济安全的影响

来源：进出口服务网 | 时间：2014/7/30 10:06:44 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

发布人：
小杨

在我国资本项目可兑换稳步推进的背景下，传统意义上被视为稳定投资的外商直接投资（FDI），其大幅波动的破坏力远超短期热钱。

一方面，FDI的绝对规模之大值得警惕；另一方面，从FDI进入我国的产业分布看，其潜在波动性也值得关注。一般而言以第一和第二产业为主要投资对象的FDI稳定性较高，以第三产业为投资对象的FDI稳定性较差。FDI投资重点已逐渐向服务业转移，至2010年，新增FDI资金分布中服务业占比已经提升至48.6%，同时，制造业吸收FDI资金占比从2003年77.3%的峰值大幅下滑至2010年的46.9%，这一情况延续至今。

制造业FDI的稳定性也只是相对而言，随着我国资本项目的开放，制造业资本完全可以实现短期内的大进大出。例如，通过将固定资产抵押，外商可以从国内银行获取巨额贷款，再将贷款汇出境外即可实现大规模资本转移，且不影响其境内实体的产权性质。虽然这种情况一般只在经济环境严重恶化，汇率出现严重贬值预期时才会出现，但值得未雨绸缪。

总体来看，随着我国资本项目开放进程的推进，FDI波动对人民币汇率乃至宏观经济的影响都要远大于证券投资等短期资金，从经济安全的角度重新认识FDI，进一步完善统计体系，优化引资结构，限制盲目引资已刻不容缓，这对于人民币汇率形成机制改革的稳步推进，乃至国民经济的健康发展均具有重要意义。

（来源：中国证券报-中证网）