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有色行情急速逆转

来源：进出口服务网 | 时间：2014/5/9 10:35:02 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

4月，大宗商品价格涨跌榜中有色板块环比上升的商品共15种，其中涨幅5%以上的商品共3种，占该板块被监测商品数的9.7%；涨幅前3的商品分别为镍、铜、铋。环比下降的商品共有9种，跌幅在5%以上的商品共1种，占该板块被监测商品数的3.2%；跌幅前3的产品分别为镝铁合金、钛精矿、仲钨酸铵。 

　　生意社分析师范艳霞表示，近期市场上涨过速，且需求面支撑力量不强，进入5月后，随着反弹动能释放完毕，有色市场不排除回调可能。 

　　特征：涨多跌少 

　　监测数据显示，截止到4月29日基本金属指数为890点，较最低点涨66点。上月有色市场遭遇重创，基本金属版块指数接连暴跌下滑至三年半最低点，而本月行业指数接连飙升，4月中旬开始，行业指数基本以每日5个点的涨幅急速攀升，而基本金属指数在铜、镍的大幅上升带动下一度创下单日暴涨9个点的纪录，与3月10~12日短短三日基本金属指数累计下跌21点形成鲜明对比。与3月份反差如此之大是本月行情的一大特点。 

　　涨多跌少、涨幅过大是4月份市场的另一特征，尽管市场仍呈现两极分化局面，但跌势明显被强势的上涨势头盖住，生意社监测数据显示，4月涨幅最大的镍单月涨幅高达20.57%，这也是自生意社监测以来的镍单月涨幅之最，铜、铝等也均有不同程度涨幅，涨幅最小的铅涨幅也超过1%在1.37%。而值得注意的是，铝自3月份达到三年半低位后开始持续反弹，本月涨幅高达4.86%，本月部分品种的涨幅刷新了去年8月份创下的单月涨幅记录，去年8月份白银曾以单月涨幅19.75%创出自监测以来的单月最高涨幅记录，而时至今日镍的表现已打破这一记录。下跌品种中基本以小金属和稀土类产品为主，铟、锑等小金属在投资炒作降温、需求不足前提下开始小幅回落，稀土类产品转入弱势，尽管收储支撑，但市场询盘冷清，需求清淡，各产品情况表现不一，部分开始回落。 

　　原因：去库存化及订单增加 

　　4月份的市场之所以呈现出如此大的转变，究其原因有几方面： 

　　一是部分品种大幅飙升带动了整个大盘，本月镍表现尤为突出，因中国含镍生铁生产商可能减产，在印尼矿石出口禁颁布后，镍矿石进口价格大幅上升，市场进口镍资源也有所减少，镍的大幅上涨直接有效的带动了整个板块。 
　
　　二是库存的消耗，截止到4月25日上期所部分基本金属库存同比仍呈现下滑趋势，而铜库存降至10.5万吨，较月初减少近7万吨。 

　　三是国内下游需求季节性增强，加工厂的订单有所增加，从3月份开始铜、锌、铅等下游加工企业开工率开始逐步回升，前期一直受环保问题困扰的蓄电池企业开工率也从5成回升至6成以上，4月份镀锌企业开工率回升至8成以上，而随着天气的升温，家电、汽车等也进入消费旺季，需求也会回升。 

　　四是行业、政策面的一些利好直接带动，3~4月份国储局购入20万吨保税区仓库的铜，而中国铝业公司计划在2014年关闭其30%的冶炼产能，即100万吨高成本铝冶炼产能，以降低生产成本，减产的举措也一定程度上抑制了铝价的继续下滑。本月，铜、铝以及小金属等行业准入规范的工作也在推进。最后从宏观面上来看，4月生意社发布的中国大宗商品供需指数(BCI)为0.10，均涨幅为0.5%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济仍处于底部运行，尽管如此，BCI在连续6个月收阴后首度呈现正的，也给市场带来利好支撑。 

　　单从4月榜单的数据上来看，有色金属市场较好地演绎了“红四月”行情，但范艳霞认为，市场此波反弹很大程度上还是受益于宏观层面和季节性需求转好带来的阶段性的反弹，而非供需基本面出现根本性改善，部分品种仍面临过剩压力，受累于持续释放的原铝产能，中国原铝产量持续增长，国内铝市依然承压，而铅、锌等近一个月库存并未有明显减少，镍方面印尼政策继续执行，短期内或将受到支撑，但镍价的快速连续过度的大幅拉涨很可能为后期回调埋下隐患。整体来看在供需面上由于需求增速不及供给增速，因此短期之内供需矛盾依然存在。 

　　来源：国际商报 

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