美国农业部公布了4月供需报告。美国陈豆和玉米年终库存下调幅度大于预期刺激美豆、玉米近月合约再创新高,美麦饲用需求下调、库存上调及全球库存继续上调,则打压小麦期价下挫。
整体看,美国陈豆供应偏紧继续支撑近月合约,但4月南美新豆集中上市后,美豆出口将放缓,未来价格上行压力将加大。虽然美国玉米出口大幅上调,并由此导致年终库存相应下调,但美国国内饲用需求未做调整令市场失望,美国玉米供应充足的格局未发生根本变化。小麦数据中性偏空,全球供应仍充足。后期焦点将转向北美播种天气,同时需要继续关注南美装运及美豆出口、中国采购等。
豆类:美豆出口再次上调5000万蒲式耳,达到15.8亿蒲式耳。为了使年终库存不大幅下调,美豆进口量上调3000万蒲式耳,压榨量下调500万蒲式耳。尽管如此,美豆年终库存仍下调1000万蒲式耳,降至1.35亿蒲式耳,低于平均预测的1.39亿蒲式耳,为十年最低水平。库存/消费比由上月的4.4%降至4%,创历史最低纪录。报告再次确认陈豆库存紧张格局,近月价格仍将保持坚挺。数据显示,美豆出口销量已达到16.36亿蒲式耳,高于预测目标。除非未来出现大量取消采购现象,否则美豆出口仍有上调空间。
巴西大豆产量下调至8750万吨,较上月减少100万吨,与预期相符。巴西大豆产量下调及美豆库存下调导致全球库存下调120万吨,为6940万吨。南美新豆集中上市后全球供应将放大,豆类价格上行压力加大。
玉米:美国玉米出口量大幅上调1.25亿蒲式耳,上调幅度大于市场预期。本月报告未对美国饲用量进行调整,这令市场有些意外。出口上调导致年终库存大幅下调至13.31亿蒲式耳,低于市场平均预测的14.03亿蒲式耳。库存下调刺激CBOT玉米期价于报告当日创新高,但饲用需求未做调整、高位获利平仓及小麦下挫拖累玉米期价回落。整体看,美国玉米库存虽连续下调,但仍为近四年最高水平。未来市场需关注美国国内饲用需求及播种期天气。近期中西部产区低温潮湿或将延迟玉米播种及早期生长进度。
全球产量上调640万吨,其中巴西产量上调200万吨。全球库存下调50万吨,达到1.58亿吨,但此库存仍远高于上年度的1.347亿吨,为13年来最高水平,全球玉米供应宽松格局延续。
小麦:本月数据调整有限。基于3月末库存报告,美麦饲用量下调3000万蒲式耳,年终库存上调2500万蒲式耳,与预期一致。美国南部大平原近期严重旱情引发产量担忧,后期关注5月美国农业部首次冬小麦产量及2014/2015年度供需预测。
全球2013/2014年度小麦进口量下调170万吨,中国进口下调150万吨。全球消费量下调240万吨,中国饲用量下调200万吨。全球年终库存上调290万吨,达到1.867亿吨。全球小麦整体供应保持充足,未来价格走势取决于主产国天气和产量变化。
来源:中国粮油信息网
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