PPI跌幅扩至9个月低位金属分化逢高空铜

来源：进出口服务网 | 时间：2014/4/14 10:13:55 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

发布人：
小杨

　3月中国PPI同比下降2.3%，承接了前2个月的降幅扩大态势，对于市场判断整体工业需求不利，继续印证中国2014年初经济增长放缓的事实。

　　隔夜外盘基金属市场在欧美时段普遍震荡走高，但铜价表现是所有基金属品种中最弱的。尤其是在技术上，当LME期铝、期镍等品种分别刷反弹新高时，LME期铜仍无法摆脱上行限制，延续着自4月初以来的6600－6680美元/吨的俯卧撑行情。

　　就基本面消息变化而言，铝价向上的想象空间远不及镍价，但在技术向上时，暂不试空期铝。

　　周五早间，国家统计局公布3月通胀情况。3月份CPI同比增长2.4%，较前值高出0.4个百分点；PPI同比下降2.3%，较前值降幅扩大0.3个百分点，回到了2013年7月水平。

　　从PPI细分项来看，生产资料中的采掘、原材料、加工出厂价同比分别下降了6.7%、3.8%、2.2%，而从生产者购进价来看，有色金属材料及电线类的购进价同比下跌7.4%，同比降幅为18个月以来的低位。

　　尽管近期基金属价格有不同程度反弹，但铜铅锌三个品种的价格仍远低于年初水平。同时由于生产企业继续看跌多数基金属后市价格，令备库意愿较往年更差。SMM调研显示，3月国内线缆企业的铜原料库存比仅为24.87%，其余铜杆与铜管企业的原料库存比也在15%左右。

　　综合以上，中国前三月工业品数据正不断消磨着投资者对中国需求的信心，尽管同时刺激着对政策的期待，但李克强总理已在博鳌的“不会有强刺激”表态，故短期内，基金属中的弱势品种将面临越来越大压力。待下周一季度中国宏观数据出尽，又不见政策扶持，预计铜价会有较大级别的方向选择。

　　周五晚间公布美国3月PPI数据，市场预期随着物流畅通和订单回升，PPI将略有抬升，但对传导至通胀的影响力有限。之后公布4月密歇根大学消费者信心指数。从3月该指数和谘商会消费者信心指数的表现来看，美国消费市场基本从年初恶劣天气中恢复，预计4月初值有望继续呈现小幅上升。

　　库存方面，4月10日LME全球铜库存减少750吨至250,025吨，注销仓单占比43.99%；亚洲各仓库中除柔佛铜库存减少200吨至22,025吨外，韩国光阳仓库也减少75吨至900吨，其余仓库不变。LME现货铜对三月期铜升水4.5美元/吨，此前一个交易日为升水9美元/吨。

　　技术分析

　　隔夜美元指数收报79.418，下跌0.12%，临近前期底部，美指下跌势头有所放缓，维持昨日“下跌抵抗会较为明显”的判断。同时，由于目前美国十年期国债的收益率回落至年初以来的区间下沿，故预断美元进一步走低空间不大。

　　LME期铜维持4月初至今的震荡区间已久，随着短期均线死叉显现，SMM认为后期铜价转弱的概率较大。目前，KDJ已向下运行了4个交易日，MACD红柱连续收短，技术上维持铜价将弱势下行的判断。SMM建议对铜价继续逢高抛空。

　　期铝与期镍同为近期强势品种，但与镍价持续炒作印尼供给受限不同，铝市整体并无明显的供需改善。技术上看多铝价，但策略上静待其多头势尽。

　　外盘期锌价格突破60日均线已多日，但国内期锌主力合约在前期缺口前裹足不前，仍需注意盘中逢缺口时的交投变化。

　　来源：上海有色网