据彭博社3月24日消息,人民币意外下跌将铜对变化的敏感性在中国金融市场中暴露出来。
年初以来,人民币兑美元累计下跌2.8%。这是非常令人惊讶的走势。人民币汇率上涨一直是过去近十年内全球市场上最安全的押注之一。沪铜年初以来累计下挫14.7%。中国2月铜进口环比下降26%。
将人民币贬值及铜价下跌联系在一起的是铜作为融资交易工具的用途。
贸易商先以美元低价从海外采购铜,这些铜被进口至国内后用于人民币贷款的抵押。这些资金用于投资高收益产品。当产品成熟后,贸易商即可偿还贷款,并通过价差获利。
2、3月份人民币意外大跌,以美元借贷以人民币还贷的模式不再那么吸引人。2月铜进口下滑,大量无人问津的铜库存导致价格猛跌,沪铜较伦铜升水缩窄。
中国经济增速放缓亦是导致铜价下挫的因素之一。2月份出口下滑、工业产出减速下行导致经济增长预估被下修。3月调查中值显示,中国2014年GDP增幅料降至7.4%,年初预估为7.5%。
不过,中国经济成长放缓是一个长期趋势。实际上,是融资这一用途使得铜需求状况发生了意外且迅速的变化。
来源:文华财讯
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