英媒：日元贬值或导致恶性通胀需警惕金融动荡

来源：进出口服务网 | 时间：2013/3/29 9:20:36 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

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小杨

英国《金融时报》中文网3月27日刊文指出，日本当前让日元贬值的经济政策，可能点燃全球的“金融大火”，后果可能比最近的这次金融危机更加严重，因为日本寻求解决其货币政策导致的长期后果，可能使其陷入恶性通胀。同时，其他工业化国家也存在随之跌落的风险。文章称，日本政府采取了一种危险的政策，让日元贬值，把国内通胀率提高到2%，并扩大财政赤字，以期结束数十年的经济停滞。这套政策组合拳旨在增加国内开支，同时提高出口竞争力，却可能在全球再次引发不稳定和动荡。国内通胀上升将导致日本政府债券的实际回报率变为负值，而日元贬值则将进一步抑制外来投资。这将导致资本外流，因为全球投资者将寻求逃离日元计价资产毫无疑问的负实际回报率。即便是日本股票都将难以吸引硬通货投资，因为投资者将对冲日元敞口。目前日本公共债务大约是国内生产总值（GDP）的230%，日本政府债券的利息总支出约为日本政府财政收入的40%。如果未来5年利率提高300个基点（这与安倍宣称的将通胀率提高到2%的目标相符），利息支出与政府收入之比将扩大到80%左右，未来这一比例可能还将继续上升。文章认为，随着日本央行退出市场，国内储蓄不见增加，日本将依赖外国资本来弥补资金缺口。如果没有资金注入，利率可能持续上升，从而导致赤字增长，日本的财政危机将恶化。届时日本将发现自己陷入左右为难的境地：要么重组债务，要么继续印钞购买更多债券，推动通胀水平上升，日元贬值。这种冷酷的政策选择不仅将给亚洲地区带来不稳定，还可能引发全球经济动荡。文章指出，发生这种灾难性系列事件的可能性或许很小，但其潜在后果的严重性值得注意。全球对日本发出的“追加保证金通知”将导致长期资本外逃。而随着日本寻求解决其货币政策导致的长期后果，该国可能轻易顺着斜坡跌下去，陷入恶性通胀。不幸的是，其他工业化国家也存在随之跌落的风险。（来源：FT中文网）（王珊珊编辑）