白酒行业仍有望持续增长,预计2011-2015年产量复合增长率达10%。人均收入增加、城镇化率提升,以及白酒行业步入到整合阶段料将推动行业持续发展。“十一五”期间,白酒行业收入CAGR为30.57%,产量CAGR为20.58%。结合2011年和2012年1-2月的白酒产量增速,我们预计,2011-2015年白酒行业产量年复合增长率可达10%,到2015年总产量望达1500万吨。因2011年白酒企业可比统计家数增长幅度为2005年以来最小一年,结合其他成熟行业经验,白酒行业可能步入到整合阶段。
并购、名酒地位和产能充足料将推动公司未来发展。作为我国传统的八大名酒之一.2011年五粮液品牌价值586亿元,居行业榜首,拥有216亿货币资金、且无短期和长期借款的五粮液具备内生性增长和外延式增长能力。由于浓香型白酒高端酒10%的出酒率,中低端酒是否放量将决定高端酒的可供销量增加幅度,在五粮液高端酒产品供需紧张的背景下,公司可以通过并购、营销改革等方式来推动中低端产品放量,进而推动高端酒可供销量增加。
来源:糖酒快讯
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