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2010年国际煤炭市场分析与2011年展望

来源：http://win.mofcom.gov.cn | 时间：2011/1/19 9:54:53 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

一、国际动力煤市场分析

    1.国际动力煤市场概况

    2010年，国际动力煤市场可以分为三个阶段。

    第一阶段：2010年前4个月，国际动力煤市场快速走出金融危机的影响，始终保持强势，动力煤价格继续向上攀升，淡季不淡。由于世界各地区经济复苏情况的不同，动力煤价格地区差异依旧存在，特别是亚太地区动力煤需求十分旺盛，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价格自2008年重回100美元/吨整数大关。

    第二阶段：进入到5至9月份，随着国际经济环境的不稳定，特别欧洲地区部分国家深陷债务危机泥潭，经济复苏缓慢，对煤炭需求明显下降；以及亚太地区国家经济发展速度放缓，煤炭需求有所回落等因素的影响。动力煤市场相对平稳，国际动力煤价格由快速上涨开始趋于平稳，而在夏季耗煤高峰期间，国际动力煤价格也基本稳定，呈现"旺季不旺"的市场格局。

    第三阶段：2010年10至12月份，美联储再次启动备受争议的第二轮量化宽松货币政策，这导致美元指数再次大幅走低，而低迷的美元指数又推动国际大宗商品价格一路上扬，原油、铜等大宗商品期货价格再次创出2008年全球金融危机以来的新高。

    与此同时，能源类大宗商品价格也大幅走高。其中，原油期货价格突破90美元/桶，天然气期货价格在短短两个月的时间内大涨了近25%。

    国际动力煤价格在冬季消费高峰期也出现了大幅上涨，根据globalCOAL提供的价格数据显示，截止到2010年12月底，国际动力煤市场主要集散地---澳大利亚纽卡斯尔港、南非理查兹港和欧洲三港动力煤现货价格报收于117.06美元/吨、112.37美元/吨和119.44美元/吨。整体上看，国际动力煤价格均创出自2008年金融危机以来新高。

    2.2010年国际动力煤市场分析

    1)煤炭贸易格局发生转变

    作为传统的主要煤炭消费市场的欧洲市场，由于受金融海啸冲击，欧洲地区国家经济复苏缓慢，煤炭需求降低，伴随着国际海运价格的持续走低。因此，煤炭出口贸易方向逐渐向需求旺盛的亚太市场倾斜。

    在国际海运费低廉的情况下，南非、哥伦比亚、俄罗斯、美国等大西洋地区国家煤炭出口转向多源化，市场重心发生转移，开始"进军"亚太市场。

    根据最新的数字统计，2010年前8个月，南非煤炭出口量达到4265万吨，其中，出口至亚洲地区国家占该国煤炭总出口量就达60%左右，其中出口印度煤炭累计达到1557万吨，占煤炭总出口量的36.5%。而出口欧洲地区国家仅占煤炭总出口量的35%左右，而已往这个数字要超过50%。

    同时，在哥伦比亚，2009年哥伦比亚煤炭出口量达到7200万吨，是全球第五大煤炭出口国，仅次于印度尼西亚和澳大利亚，与俄罗斯和南非两国煤炭出口量相差无几。哥伦比亚动力煤热值高（多为5800大卡）、硫含量低，主要出口于欧洲地区国家及美国的佛罗里达州和乔治亚州。但受金融危机冲击所带来的影响，欧洲地区国家煤炭需求明显下降，美国及拉美地区国家煤炭需求增长缓慢，而来自新兴市场国家，特别是中国、印度的煤炭需求迅猛增长。
    
　　2010年以来，由于国际海运费的持续走低，"求煤若渴"的中国、印度都是首次从哥伦比亚进口煤炭，而哥伦比亚也开始调整煤炭出口方向，抢占新兴市场。预计，2010年哥伦比亚出口亚洲地区国家煤炭量占煤炭总出口量的将超过3成左右，而已往只占不到一成。

    另外，俄罗斯、加拿大和美国等国家，也加入的到"远洋"出口煤炭的队伍中来，出口亚太地区国家煤炭总量较去年增幅达到几倍，甚至几十倍。

    2)亚太地区国家煤炭需求迅猛增长、价格不断飙升

    I．中国动力煤需求增加刺激国际动力煤市场继续走强

    由于中国经济的快速增长，大量基础建设的投入，国内对动力煤的需求与日俱增，是推升国际动力煤现货价格上涨的主动力之一。

    进入2010年，中国煤炭进口延续了去年的强劲走势，并继续扩大。根据中国海关总署最新的数字统计，截止到11月份，我国累计进口煤炭1.48亿吨，同比增长幅度达到35%，累计净进口煤炭扩大至1.30亿吨。并且，每个月我国煤炭进口量均超过1000万吨，大量进口海外煤炭已经成为我国煤炭市场上的常态。

    煤炭进口量上升和耗煤行业的周期性密不可分。随着冬季到来，我国开始进入用煤用电高峰期，同时，由于交通运输条件的限制，国内煤炭供需缺口进一步扩大，因而会加大从国际市场上进口煤炭。这一情况和今年夏季我国煤炭进口的情形较为相似，在夏季煤炭消费旺季来临之前，国内煤炭进口有所下降，而到7、8月份国内煤炭消费高峰到来时，我国煤炭进口量又开始增加。

    还有一些直接的客观因素，如西南地区百年一遇的旱灾带来电荒、国内夏季储煤提前和世博会以及亚运会的召开对煤炭需求的增加，加剧了我国对进口煤的依赖，刺激了国际动力煤价格快速上涨。

    预计全年我国煤炭进口量将超过1.6亿吨，再创煤炭进口量的历史新高。

    2010年，我国煤炭出口依旧持续低迷。根据中国海关总署最新的数字统计，截止到11月份，我国煤炭出口累计仅为1758万吨，同比去年减少13.54%。在煤炭出口配额方面，2010年首批煤炭出口配额为2550万吨，在还有1个月的情况下，预计全年出口量很难超过2100万吨。

    II．印度国内巨大的动力煤需求

    印度作为经济增长速度仅次于中国的第二大发展中国家，煤炭需求也与日俱增。2009年，印度煤炭进口达到6000万吨，是2008年煤炭进口量的2倍。作为新兴经济体大国的印度，为了快速发展本国经济，也不得不把目标放到了更远的欧洲地区，甚至是哥伦比亚，以满足对资源的需求。

    但由于印度政府计划在2012年使国内的发电机组装机容量增长1倍，印度2010财年的国内煤炭缺口大致约为8100万吨，预计2010-2011财年，印度煤炭总需求量将达到4.4亿吨，而国内煤炭产量可能只有3.88亿吨，需求缺口将攀升至1.04亿吨。而2012年印度国内的煤炭需求缺口将很可能达到2亿吨。
    
　　整体上看，印度动力煤需求缺口较中国而言更加巨大，对国际动力煤进口依存性更高。自4月1日（2010财年开始）至目前为止，印度煤炭进口量已经超过去年全年的6000万吨。

    预计，到明年3月31日，2010财年印度煤炭进口量将可能达到8500万吨，并同样创出煤炭进口量新高。

    3)国际动力煤合同价较去年整体大幅上扬

    4月2日，以世界上最大的动力煤出口商斯特拉塔矿业集团（Xstrata）为代表的澳大利亚方面和日本电力企业签署2010财年动力煤年度合同，而价格被设定在98美元/吨，发热量6322大卡（空干基低位）（GAR），较去年日澳动力煤合同价70-72美元/吨上涨了近36%。

    4月6日，印度尼西亚最大的煤炭生产企业PTBumiResources，在本周一宣布，已与日本方面达成了新的2010年度的动力煤年度合同。合同价格设定在104美元/吨，发热量为6700大卡（高位空干基）（GAD），价格类型为FOB价，而合同时间是从2010年4月日本新的财政年度开始至2011年的3月。

    4月27日，中日双方签署了2010财政年度动力煤年度合同（除山东煤炭）。而合同价被确定在了115.5美元/吨（FOB）,较去年的78.50美元/吨，上涨了47%。煤炭发热量为5800大卡，NAR（收到基低位发热量）。同时，关于煤炭合同量还未确定，但基本会与去年保持相同的水平。

    上半财年，国际动力煤合同价基本确定，整体涨幅在36%-47%之间，特别是印尼和中国对日出口合同煤价也重回"百元时代"。

    9月16日，东京电力宣布，已与全球最大动力煤生产企业斯特拉塔签署下半财年动力煤合同，合同执行期限为2010年10月至2011年9月，而动力煤合同价与上半财年合同价持平，同为97.75美元/吨。较上半财年的动力煤合同价格基本持平。

    3.2011年国际动力煤市场展望

    在动力煤现货市场方面，明年国际动力煤价格整体上看将呈现前低后高的走势。

    2010年末的流动性过剩导致的通货膨胀以及季节性需求的上升，直接推高了国际动力煤现货价格，而这种价格上涨的趋势很可能将在圣诞节后再次持续到1月中旬。

    但随着季节性需求的逐步降温，从明年2月份至3月份初，国际动力煤现货价格可能将步入调整阶段，调整幅度保持在5%至20%之间。

    3月中下旬，伴随着新财年的临近，动力煤合同谈判逐步接近尾声，国际动力煤现货市场将重回升势，而价格将继续攀升。

    由于明年全球经济可能将面临滞涨的危机，到7-9月份夏季用煤用电高峰期，国际动力煤现货价格将达到短期峰值。随后逐步走低。

    从合同价格方面来看，随着煤炭冬季高峰期的到来，国际动力煤价格陡然走高，2011财年的日澳动力煤合同价格上涨已成为必然趋势。预计2011财年，日澳动力煤合同价将攀升至105-115美元/吨。
    
　　印尼持续的阴雨天气可能在2011年2月份以后逐渐结束，煤炭生产也将随之恢复，供给将逐步增加，因此预计2011财年，日本印尼动力煤合同价将可能达到117.5-125美元/吨。

    由于中国煤炭出口量2011年将再次面临下降的可能，因此中日动力煤合同价的涨幅将低于日澳、日印动力煤合同价涨幅。预计2011财年，中日动力煤合同价将攀升至124.5-135美元/吨。

    从全球煤炭贸易方面来看，国际海运市场明年仍将处于供大于求的局面，2011年一季度BDI指数及海运费继续低位徘徊的概率较大。但美元的持续贬值将可能在2011年下半年逐渐蔓延至国际海运市场，海运费也将随之缓步上升。这将势必阻碍了一部分国家的煤炭出口。

    受价格波动和需求等因素影响，预计我国2011年的煤炭进口量将继续保持上涨趋势，达到1.7至1.9亿吨，但增幅同比将可能有所下降，增幅预期将下降至5%至18%左右。

    二、国际炼焦煤市场分析

    1．国际动力煤市场概况    

    2010年1-4月份，来自亚太地区国家的旺盛需求，特别是中国、印度两国，由于政府投资了大量的基建项目，带动了国内炼焦煤需求与日俱增，从而点燃了国际炼焦煤市场，并走出一波"牛市行情"，整个国际炼焦煤市场始终维持强劲走势，炼焦煤价格持续上扬。

    但是进入5月份以来，随着炼焦煤需求的快速下降，炼焦煤价格开始步入下降通道。三季度，随着铁矿石、钢材价格出现大跌，炼焦煤价格也很难独善其身，价格同样也出现比较大的跌幅。8月初，昆士兰地区海波因特港硬炼焦煤（煤炭指标：硫0.6%，灰9%，挥发份25.5%，水分9.5%，反应后强度64%）离岸价（FOB）一度下探至180美元/吨下方。同时，中国进口硬炼焦煤青岛港到港价（CFR）也跌破200美元/吨整数大关。

    始终高位徘徊的炼焦煤等原材料价格，使得钢铁企业"不堪重负"，而钢材价格始终一蹶不振。与此同时，国内的节能减排、淘汰落后产能工作的逐步展开，使得部分地区的钢铁、焦炭企业拉闸限产，粗钢产量锐减，甚至在三季度末，我国粗钢产量出现一定程度的负增长。

    钢铁市场的萎靡不振导致炼焦煤需求开始大幅萎缩，我国炼焦煤进口量也开始有所回落。二、三两个季度，我国炼焦煤进口量开始月度环比出现下降趋势。随着炼焦煤、铁矿石市场景气程度持续下滑。

    尽管四季度是钢铁行业的相对淡季，但是美元的持续贬值，以及通胀预期的逐步增强，国际炼焦煤现货价格也开始企稳回升。加之四季度澳大利亚炼焦煤主产区昆士兰州屡遭暴雨、洪水侵袭，对该地区炼焦煤的正常供给产生了巨大影响，进一步推高了国际炼焦煤现货价格。

    2.2010年国际炼焦煤市场分析

    国际炼焦煤定价机制发生重大变化

    2010年3月中旬，备受瞩目的国际炼焦煤合同价格谈判终于尘埃落定，全球第一大炼焦煤生产企业必和必拓同日本钢铁企业新日铁和JFE签署了2010年日本财年一季度（4月至6月份）的炼焦煤季度合同，而价格已涨至每吨200美元，比2009年度的合同价格上涨55%。

    铁矿石、硬炼焦煤（主焦煤）、喷吹煤和半软炼焦煤（1/3焦煤）全部改为季度定价，卖方市场可以说是大获全胜。首先，一直以来的年度合同被季度合同所取代。其次，从去年的粗钢产量上看，除了中国、印度大幅增长之外，其它国家和地区均有大幅下降。其中，欧盟27国下降29.7%，北美下降33.9%，日本下降26.3%，独联体下降14.7%。在这种情况下，合同价格仍上涨了5成多。卖方已经完全掌握了炼焦煤定价的话语权。

    而炼焦煤合同价上涨55%，铁矿石合同价上涨100%，这"两座"大山已经压得全球钢铁企业"不堪重负"，部分钢铁企业濒临亏损。

    另外，新推出的季度定价机制，一方面给卖方市场在短期内带来最大的获利空间，另一方面也避免了市场波动给卖方市场带来的损失。现在，快速上涨的炼焦煤现货价格，将为下个季度的季度炼焦煤合同谈判带来最好的谈判"筹码"。

    二季度日澳炼焦煤合同价为200美元/吨，三季度为225美元/吨，四季度降至209.5美元/吨，2011年一季度再次回到225美元/吨，从以上的4个日澳炼焦煤合同价可以看出，炼焦煤合同价仍保持向上趋势，并且合同价跌少涨多。

    在2011年，矿业巨头必和必拓可能将推出新的合同框架体系，希望钢铁企业接受月度定价，甚至是10天现货均价定价机制。

    3.2011年国际炼焦煤市场展望

    整体来看，2011年国际炼焦煤市场仍将保持"火热"状态，特别是具有区域优势的澳大利亚炼焦煤，现货价格继续延续强劲走势，昆士兰地区海波因特港硬炼焦煤（煤炭指标：硫0.6%，灰9%，挥发份25.5%，水分9.5%，反应后强度64%）离岸价（FOB）将上升225-260美元/吨的价格区间。

    美国、俄罗斯和加拿大出口炼焦煤价格也将保持一定涨幅，但由于运输条件限制，涨幅将弱于澳大利亚炼焦煤价格。

    在炼焦煤合同价格方面，受天气因素影响，以及钢铁企业补充库存的需要，在全球流动性过剩的大环境下，2011年二季度硬炼焦煤合同价将可能达到230-245美元/吨。

    对于国际半软炼焦煤，在2011年半软炼焦煤价格很难有大幅上涨的可能，主要原因有以下几点：（1）随着印尼、南非和俄罗斯等国家或地区煤炭产能的不断扩大，低质炼焦煤对市场的供给也将会持续增长；（2）作为传统的半软炼焦煤市场供应者的澳大利亚，随着港口的逐步扩建完成，船只阻塞港口问题将会逐渐好转，从而进一步加强了对市场的供给。（3）全球经济复苏基础仍不牢固，一些国家已经开始减少并控制钢铁产能及产量，对于半软炼焦煤需求也将会有所降低。

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