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螺纹钢短期弱势格局难改

来源：http://www.mofcom.gov.cn | 时间：2010/7/7 16:41:27 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

螺纹钢主力1010合约在6月7日探至4007点之后，呈现小幅反弹态势，但相较于其他商品较为疲弱，在前期跳空缺口承压。近日在国内部分经济数据不理想、出口退税调整、人民币升值压力、欧债危机蔓延等因素影响下，再度破位下跌，跌破4000点平台，下方空间逐渐缩小，逐渐进行筑底行情。

全球经济二次探底担忧加剧。沉寂多日的欧洲债务问题再次掀起波澜，穆迪6月30日将西班牙的Aaa级本、外币政府债券评级列入可能下调的观察名单。这表明欧洲国家主权债务危机仍在逐步蔓延过程中，风险还未完全释放，其复苏具有很大不确定性。美国5月份成屋签约销售指数结束了之前连续三个月稳固增长的局面，美国首次申请失业救济人数意外增加，再次反映出美国就业市场的低迷。

需求疲弱，三季度将继续萎缩。在下半年，房地产政策对于钢材需求的影响将从减少预期转变为实际需求减少，预计新开工面积和施工面积增速在3季度将持续下滑，对需求的减少会进一步放大。短期来看，当前处于钢材的消费性淡季，受南方梅雨、北方“麦忙季节”以及高温天气影响，市场观望情绪依然浓厚，需求弱势格局难有改观，钢价缺乏反弹的支撑因素。

此外，出口退税和人民币升值冲击钢材出口。近期国际需求低迷，国际市场钢价仍处于回落中，外围市场观望情绪较重，国内生产企业和出口商订单数量较少，加上退税调整、夏休效应以及人民币升值预期，未来我国的钢铁出口将面临更大困难，三季度出口环比下降的概率较大。

过剩产能淘汰难度较大，库存压力难消。根据中钢协发布的旬报，6月中旬我国粗钢产量创下年内新高，日均产量152.2万吨，超过了此前2月下旬创下的151万吨年内纪录。而根据这一日均产量来算，相当于年产粗钢5.56亿吨，这一数字远远高于去年我国粗钢产量5亿吨。从历史经验来看，只有当钢厂的亏损达到一定的幅度和持续一定的时间后，钢厂才会有大规模的减产行为。从当前市场情况看，目前大型钢厂并未有明确的减产计划，只是通过检修进行调节，指望一些小钢厂减产，影响力有限。

当前市场中，建筑钢材社会库存持续处于高位，成为压制钢价的重要因素。近期针对贸易商的银票贴现率呈现快速上升趋势，截止7月1日已经达到3.98‰/月，突破了春节后的高点，并创下自2008年11月份以来580天的新高，银票利率的持续上涨态势，将对资产负债率60％以上的贸易商经营行为模式形成有力制约。同时，当前钢材价格已经下跌到成本线附近，钢厂将逐步缩减补贴空间，前期贸易商为争取钢厂的补贴亏本进货的行为将逐渐减少。贸易商资金压力下，可能会降价加快库存的抛售，加重市场压力。

综上所述，当前宏观经济依然令人担忧、需求持续低迷、钢厂减产力度弱、过剩产能淘汰难度较大、贸易商资金面趋于紧张，种种因素下，钢价缺乏反弹的动力，近期底部振荡的概率较大。

来源：期货日报

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