矿价浮动制已成定局铁矿衍生品再掀波澜

来源：http://cccla.mofcom.gov.cn | 时间：2010/7/12 16:41:33 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

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小杨

日本三井6月28日表示，该商社已经与瑞士信贷签订了日本首份铁矿掉期交易。这或将预示着铁矿石衍生品已经进入到实质阶段。

放眼未来，全球钢铁制造商正手握金钥匙，开启高速发展的市场大门……

几十年来，全球钢厂铁矿进价的定价机制如钢铁本身一样，牢不可撼。世界三大矿山(力拓、必和必拓、淡水河谷)与钢铁制造商之间的年度谈判为铁矿石长协制定了基准价。但随着2010年年初，全球矿石最大买主——中国的“异军突起”，要求在价格上拥有更多话语权，由此加速了该定价体制的崩溃。

对于早已习惯通过预计原材料价格来定价的钢铁制造商而言，这一体制的动摇犹如当头棒喝。但其他利益群体却对此表现的颇为欣喜：现在，矿商将其货物按现货价或基于现货价的三月合同价出售，既避免了过程谈判的复杂和波折，同时从飞速上涨的价格中快速获利。由此，铁矿衍生工具的市场在不断形成扩大，其交易双方也在享受着由变化带来的种种利好。

目前，尽管许多钢厂依旧按长协价提供钢材，但他们愈加担心由原材料价格远离市场带来的波动，会最终直接冲击企业经济收益。就在几个月前，铁矿现货价格已超过190美元/吨，而现阶段市场价格仅140美元左右。7月季度合同价预计将产生15%的涨幅，为保护本国钢铁制造商不受此类波动影响，专门从事矿山和钢厂“调解”工作的贸易机构——日本三井6月28日表示，该商社已经与瑞士信贷签订了日本首份铁矿掉期交易。业内人士分析，这或将预示着铁矿石衍生品已经进入到实质阶段。

早在2008年5月，德意志银行与铁矿石衍生工具领军机构瑞士信贷共同推出了第一笔场外现金结算掉期交易，以期动摇基准价。预计到2010年年底，衍生工具交易量将涉及6千万吨铁矿石，约占全球7%的市场份额。据瑞士信贷估计，如果能延续此前煤原料的发展轨迹，到2013年，铁矿石掉期交易量能达7亿吨/年。

眼看着这样一块肥肉，自然还有众多集团嗅到了这庞大的利益。摩根斯坦利已经开始酝酿提供掉期交易;经纪商如：毅联汇业和伦敦航运投资者服务公司也挤了进来。昨日(7月11日)，世界上最大的衍生品交易所——芝加哥商业交易所，正式加入伦敦结算所、新加坡交易所和纽约洲际交易所的行列，正式提供铁矿石清算掉期交易。

“要想让这个市场得到进一步发展，就必须让那些保守的钢铁制造商，相信这些衍生工具的重要经济意义。”投行机构一位从事金融衍生品的分析师如此说道。铁矿石衍生产品首次面世，便吸引了来自养老基金以及对冲基金投资者的目光，他们正在寻找可以不在交易所进行交易的大宗商品。

与此同时，部分大型商业行会也在利用衍生工具，来控制那些利润微薄交易的管理风险。Thyssen Krupp——欧洲最大的钢铁制造商，今年4月就已表示正在考虑使用衍生工具。专家预见，日本和中国的钢厂或有望在不久的将来尝试此举。日前，力拓公司威胁说这一做法将迫使市场不得不放弃季度定价，使钢铁制造商受现货市场的支配