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钢材后市行情充满变数

来源：http://cccmc.mofcom.gov.cn | 时间：2010/7/22 16:18:00 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

近期以来全球经济数据不如预期，尤其是欧元区债务危机引发世界经济二次探底担忧；国内有关部门对房地产泡沫的挤压也使得观望氛围浓郁，冲击了市场信心，加之钢铁企业没有节制地全力增产，导致钢材价格持续大幅跌落。据兰格钢铁信息研究中心监测，今年6月末，全国30个主要城市钢材平均价格为每吨4333元，比今年4月末的价格水平下降11．4%，出现了较大幅度的波动。

展望钢材后市，充满了种种变数，利多与利空因素交替变换，使得价格行情继续宽幅震荡。

一、政府如何应对经济增速回落，成为钢材市场最大变数

一些迹象表明，欧美国家巨额负债和财政赤字，以及此种状况下迫不得已的财政紧缩计划，严重冲击了当前和未来的需求增长，使得世界经济二次探底可能增大。与此同时，国内经济增速也出现回落，尤其是房地产、汽车等行业后劲不足，更是增添了经济复苏的复杂性和脆弱性。在这种情况下，中国政府如何应对已经成为钢材市场行情的最大变数。

一般分析认为，如果国内经济速度继续回落，世界经济出现二次探底，或者是经济增长预期恶化，今后宏观调控主调将是突出其针对性和灵活性，优先保增长、促就业，尤其是防止政策叠加对经济发展的负面影响。因此，预计下半年内中央不会再下猛药，同时还可能加大对基础设施、重点工程、居民住房的投资力度，一些刺激国内消费的补贴政策延期或增加。受其影响，钢材市场利空出尽后将会触底反弹，甚至是较强劲的反弹。

二、下半年国内产量如何将直接影响钢材行情

统计数据显示，今年以来，中国钢材需求情况不错，并未出现糟糕局面，同时成本提高，但钢材行情涨势未能持久，遭遇环比持续跌落。分析原因，除了恐慌氛围蔓延外，国内粗钢产量大幅增加亦是重要方面。因此，下阶段国内粗钢产量情况，将直接影响到今后钢材市场价格水平。

下半年中国钢铁产能释放状况如何，主要取决于电力供应、企业亏损和铁腕淘汰落后政策的效果。

如果下半年全国电力供应紧张，一些地区被迫拉闸限电，部分钢铁企业的生产势必受到影响，约束其产能释放。如果随着成本的增加，价格下滑，部分钢铁企业出现真正意义上的亏损，即生产越多，亏损越大，那么，钢铁企业被迫减产将会成为现实。再就是国家有关部门和地方政府真正铁腕淘汰落后产能，也有利于平衡市场关系，在成本增加的基础上，推动钢材价格回升。

如果情况与此相反，在现有价格水平下，企业并没有出现真正亏损，所有钢铁企业电力供应获得优先保障，所谓“铁腕”淘汰落后政策执行起来软弱无力，钢材价格就会萎靡不振，甚至继续跌落。

三、主流（协议）铁矿石价格易涨难跌，提高钢材价格成本底部

虽然近期国内铁矿石现货价格有一定幅度跌落，3季度价格还有可能出现倒挂，但主流矿价（协议价格）走势如何确实还有待观察。

其实，世界矿业巨头铁矿石售价如何，最关注的并不是钢材价格走势，而是铁矿石的购买需求。今年以来，全球钢铁产量同比大幅增加。据世界钢铁协会统计，今年前5个月，全球66个产钢国家和地区粗钢产量为5．86亿吨，同比增长29．8%。其中5月份粗钢产量1．24亿吨，增长29．1%，超过了金融危机之前2008年同期水平，再次创下月度新高。全球粗钢产量大幅增长，当然使得铁矿石的需求也相应增加。只要世界总体钢铁产量不出现下降，特别是中国钢铁企业还在大幅增产，协议铁矿石价格就难以深幅跌落。况且，控制了全球80%铁矿石资源量和近70%海运贸易量的世界矿业巨头，占据了铁矿石的价格主导权，可以通过削减产量、控制海运市场、调节发货节奏等措施抬高铁矿石现货市场价格。现在世界矿业巨头放言结束季度定价，实现全部现货价格，已经显示了这方面迹象，有可能正是今后推高现货价格的措施准备之一。现在所等待的，就是中国钢铁企业因为协议价与现货价倒挂，出现大量毁约情况。一旦出现这种情况，铁矿石的单一现货价格就会成为现实。随之而来的，将是现货价格的重新上涨。

由此可见，今后主流铁矿石价格易涨难跌，由此继续抬高中国钢铁生产成本。

进入下半年后，随着前期低价铁矿石的逐步耗尽，中国钢铁企业将开始面临真正的高生产成本时期，有些劣势企业，可能陷入生产越多亏损越大的困境。这对于当前低迷的钢材价格而言，无疑也是一个很大变数。

四、抄底资金何时入市，引发市场心理和市场行为重大变化

一切都在变化之中。确实，目前钢材市场恐慌和观望气氛占据主导地位，尤其是中美两国经济下半年共同放缓，经济二次探底疑问增强，投资者普遍认为利空尚未出尽，价格尚未跌够，因此各方面的“抄底资金”迟迟不愿入市。

如果价格行情在现有基础上进一步跌落，政府应对、企业生产、亏损状况都将随着改变，从而刺激“抄底资金”大规模入市，势必引发投资者、贸易商、生产厂家市场心理和市场行为的重大变化。一夜之间，价格行情有可能根本性改观。对此，要予以高度警惕。

五、热钱大规模进入，期货市场推波助澜

预计今后人民币升值将是一个小幅渐进过程。这种局面有利于出口企业平稳过渡，但其副作用却是持续不断地产生升值预期，刺激国际“热钱”持续进入。国际“热钱”进入中国，在未撤出之前，主要流向房市、股市和期货市场，加大流动性结构过剩。巨量资金在相关市场推波助澜，兴风作浪，由此产生了钢材行情的更宽幅度的震荡。

来源：中国经济时报

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