低钢价如何“硬扛”高库存钢铁业应“内生”调节机制

来源：http://www.cacs.gov.cn | 时间：2010/7/13 11:08:56 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

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小杨

一方面是“超跌”的钢价，已使相当一部分钢厂和贸易商出现“暗亏”；另一方面是历史上少见的钢材高库存。这在中国钢铁工业协会副秘书长戚向东看来，“是必然的结果”。

业内人士认为，“低钢价－高库存”是一个“矛盾极端表现”的阶段性问题，应当理性对待。同时，国内钢铁业多年来面对市场调整，始终“扛”字当头，以“硬挺”方式被动应对，是一种不成熟的表现，应尽快“内生”调节机制。

高库存问题：不要“数字来、数字去”

据中钢协最新的报告称，5月末，全国26个主要钢材市场五种钢材社会库存量合计为1578万吨，在连续第二个月环比下降后又有所上升。而国内主要钢铁资讯机构“我的钢铁”的监测显示，7月初国内20多个城市的钢材库存量为1508万吨左右，同比增长74%至75%之间。

戚向东说，对钢材社会库存量的统计很复杂，数据之间难免有一些出入。目前的钢材库存总量在1500万吨至1600万吨之间，处于高位。“但重要的不是数字，而是如何认识”。

戚向东分析，钢铁业是一个“中间体”，永远对应着宏观经济、上下游，不能就钢铁说钢铁。库存问题同样如此，不能就库存说库存。这一轮钢铁库存上升，是经济复苏的“必然结果”，否则就难以满足复苏带来的市场要求。全球业内都是这么一个情况。今年前5个月全球钢产量同比增29%以上，5个月内有4个月钢铁设备开工率超过80%。全球钢铁库存都在上升，这是经济复苏“补库存”的一个共同走势。某种程度上说，一定的钢材库存水平，是保持整体经济和市场稳定的一个因素。

钢价“超跌”有恐慌因素：库存“弹性”不足

自4月下旬以来，国内钢价不断下滑，不少品种的价格已接近或达到生产的成本线。

戚向东说，市场处于调整之中，面临一定的压力，但目前的钢价水平已处在超预期下跌的阶段，“有非理性因素”，市场对政策的调整有“不确定性”预期，所以容易恐慌。

在钢价持续下跌的同时，钢材库存的“历年规律”却出现了变化。国内钢材库存的规律是，每年3月中下旬达到年度的高水平，然后持续下降，到12月前后形成一个年度低点，来年1月份、2月份又再次上升。但今年这个规律却出现了变化，3月份开始下降后到5月份却未持续下降，形成目前库存高企的状况。这说明库存的弹性不足。其中一个重要因素是目前货币的流动性依然较强，加上上半年通胀预期较为普遍，钢材存货的调整就显得有些“失灵”。

目前，由于钢材出厂价与市场价的“倒挂”未解决，贸易商一时不愿进货，下游用户也不愿增加库存，高库存风险正在向钢厂转移。

“硬扛”机制要改变：应“内生”主动调节的动力

正因为现在高库存风险向钢厂转移，钢厂渐渐逼向亏损线上，市场的目光也“盯”住钢厂，普遍的看法是：释放钢市风险的根本出路是“钢厂减产”。

但处于市场调整的“紧要关头”时，钢厂往往选择“硬扛”，而不是主动调节。虽然“以销定产”说了好多年但就是没有落实的动力。

“硬扛”现象的背后是这样几个问题：一是产业集中度问题，由于行业分散，竞争过度，先减产吃亏，先减产就会失去一块市场份额；二是行业门槛不一致的问题。中小钢厂人工、环境、资源等成本较低，有一个不合理的“边际”空间；三是行业周期性波动频繁，“振幅大、波段短”，即使钢价大落，但一般情况下1个月、2个月就过去了，“忍一忍、挺一挺、扛一扛”成了惯性思维。

只有钢厂真正感到库存“涨得要爆棚”，下游订单拿不到，每吨产品亏损300元以上，才会认真想一想实质减产的问题。但这种心态下的减产，依然是被动的“去库存”。

内生主动调节的机制，对钢铁业十分关键。就眼下的状况而言，如果钢厂主动减产，一方面可以减少对上游铁矿石等原料的需求，在矿价形成机制转型的关键时刻获得一定的“市场主动权”；一方面主动调整钢材市场的供求关系，减少供给促进需求，稳定钢价。