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外媒分析韩国股市表现优于日本的原因

来源：http://www.mofcom.gov.cn/ | 时间：2009/11/18 13:09:55 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

据路透社11月16日报道，在今年韩国股市与日本股市的竞赛中，韩国股市显然是赢家。作为第一批脱离全球金融危机的国家，韩国综合股价指数KOSPI今年涨近40%，远超日本股市日经指数同期10%左右的涨幅。其原因主要包括以下几点：

　　一是弱势韩元的支撑。金融危机以来，韩元大幅贬值支撑了韩国出口商相对于日本对手的竞争优势，并一直是韩股优异表现背后的主要因素。据荷兰国际集团分析称，2009年初经通胀调整的韩元贸易加权指数比2006年1月下降了33%，相比之下，台币在同期的跌幅为13%，日元的名义贸易加权指数则上涨了21%。分析师认为，具有相对优势的韩元缓冲了该国所经受的需求冲击。

　　二是韩国股市估值较低。根据汤姆森路透有关数据显示，摩根士丹利资本国际（MSCI）日本指数12个月远期市盈率为21.6，比MSCI韩国指数远期市盈率10.8高出一倍。相较于韩国强劲的经济复苏前景，较低的韩元以及股市估值增加了投资吸引力。根据野村国际的数据，今年外资累计买超近220亿美元韩股，是40亿美元日股买超额的五倍以上。

　　三是韩国股市获得发达市场身份。富时指数有限公司（FTSE）9月将韩国股市晋升至发达市场之列，这可能会引发诸如指数追踪基金（Tracker Fund）和交易所上市基金（ETFs）将韩国股市纳入投资组合。有分析称，韩国股市即将脱离新兴市场的身份，越来越多的投资者将其看成是发达市场，这些均提振了来自国际基金经理对韩股的需求。
　　
　　四是韩国与繁荣的中国经济的紧密联系。韩国因其与中国经济的紧密联系和从中受益也是韩国经济和股市被看好的原因之一。据统计，2008年韩国对中国的出口占到其名义国内生产总值的20%，而日本则仅为2.5%；以绝对数量来计算，2008年韩国对中国的出口量达到1860亿美元，日本则为1230亿美元。

　　有市场人士预计，未来一年韩元对日元可能上涨约20%，尽管韩元升值将对韩国的出口商不利，并拖累其股价，但预料其升值速度将十分缓慢，不会严重影响韩国出口企业。日本野村证券估计称，明年韩国的经济基本面可能继续保持在有利的态势，2010年韩国经济增速预计最高可达5%，日本经济增速则仅为0.8%。

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