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泰国SCC砸1360亿铢在越南设石化厂

来源：http://www.mofcom.gov.cn | 时间：2009/11/30 9:56:29 | 阅读次数：

发布单位：中华人民共和国商务部

• 发布人：
• 小杨

据泰国《世界日报》11月27日报道，沙炎水泥（SCC）看好越南塑料粒市场，决定砸1,360亿铢，与越南和卡达公司签约设合资公司，在该国南部兴建产能140万吨的石化工厂。

SCC执行总裁乃干透露，已与卡达国际石油公司（Qatar Petroleum International）签署合作合同。此项目的合资者还有越南石油公司（Petrovietnam）、以及越南化学公司（Vinachem），持股比例为29％，余下71％将分布在SCC、卡达国际石油公司及其它海外贸易公司。卡达国际石油公司将负责采购原料，提高该项目的竞争力。

乃干表示，上述合资案中，SCC共计投资35-40亿美元，折合约1,190亿至1,360亿铢。预期可于明年中总结项目细节，目前还在寻找资金来源的阶段中，取决于此项目的可行性、以及海外金融市场状况。

上述石化工厂将落户在越南南部，位于越南第3座炼油厂附近，在生产过程中能够获得双赢的利益，且还临近重要市场。预测此项目还会惠及越南多个相关工业，例如汽车、包装、消费品及铝材工业等，有助推动越南经济快速成长。

此次越南石化项目，主要是兴建产能140万吨的烯烃（Olefins）工厂，可以使用多种原料，增加弹性，包括液化石油气（LPG）、石脑油（Naphtha）、乙烷（Ethane）。下游石化产品有高密度低压聚乙烯（HDPE）年产量为40万吨、聚丙烯（PP）45万吨、线性低密度聚乙烯（LLDPE）40万吨。另外，还有其它与聚氯乙烯树脂（PVC）及氯乙烯单体（VCM）相关的产品。

除石化产品外，该项目还会投资兴建码头、仓库及发电厂等公共事业。相信此次投资将推动SCC发展成为越南石化业务的领导者。

乃干指出，公司在1990年进入越南市场，目前已在该国设有6家销售代理办事处，且还设有9家公司，涉及石化产品、纸业、混凝土、建筑物资及销售业务。

金英证券（KEST）分析，上述投资项目细节与SCC在去年3月公布的内容不相同，获得来自中东的商业同盟，使SCC在该项目的投资比例下降，从原来约50减至25％左右。

KEST预期该项目将在2010年底开始动工，耗时建筑约5年。观测其会计结构，债务对资本的比例为3：2，相当于24亿美元：16亿美元，以SCC占25％计算，投资约4亿美元，折合约1,360亿铢，相当于年均27亿铢，与SCC现金流量年均约400-500亿铢比较位于低水平。加上SCC的玛达浦烯烃项目可望在明年落成投产，预测不会影响公司今后的分红政策。

KEST指出，SCC准备合资投资越南石化市场，有助推动公司成为东盟市场的领导者，但由于是长达5年的投资案，预测短期内对股价没有影响。目前SCC的股价仍受到2大因素制约，分别是石化业趋向进入衰退期、以及玛达浦投资问题。为此，KEST制订SCC的目标价格为240铢，建议逢低买进。

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