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机械行业:交运设备、重型设备三季度业绩预览

来源：http://news.stockstar.com | 时间：2009/10/20 16:16:58 | 阅读次数：

发布单位：CIEDATA

• 发布人：
• 小杨

三季度业绩预测:在交运设备、重型设备行业中,铁路设备、航空制造、港口机械、集装箱、重型机械企业的三季度业绩预计基本符合预期,中国船舶、广船国际等船舶制造企业三季度业绩预计将低于预期,主要原因是产品单价的下调、制造成本的增加。

　　关注要点:? 铁路设备:中国南车等铁路设备企业的业绩基本符合全年前低后高的趋势。预计三季度货车业务、机车业务有所回升、动车组、城轨地铁业务持续增长。前三季度业绩有望实现同比持平,较上半年23%的负增长持续改善。四季度机车的大批量交付将使得全年的业绩持续改善。

　　重型机械:太原重工的业务发展与重型机械行业的趋势一致。冶金设备业务相对疲弱,但矿用挖掘机、轧锻设备等业务持续增长,预计三季度整体业绩依然保持持续增长态势。

　　航空制造:受国内外航空运输业需求疲软影响,预计西飞国际、成发科技等航空制造企业前三季度业绩难有改观,维持原有盈利预测不变。

　　集装箱制造:由于出口恢复速度并不快、集装箱需求依然没有提振。我国金属集装箱产量7、8 月份分别同比下降80.2%和85.0%,环比下降6.3%和28.8%。集装箱制造行业依然处在行业低谷。由于中集集团已经发布前三季度业绩预告,维持全年盈利预测不变。

　　港口机械:振华重工前三季度都在持续消化高价钢材、毛利率较低,净利润也难有明显表现。海洋工程业务方面,预计四季度铺管船有望实现销售。目前对振华重工的盈利预测中包括铺管船的销售,维持原有盈利预测不变。

　　船舶制造:上半年,受高价钢材影响,中国船舶、广船国际的毛利率低,净利润也出现了同比负增长。进入三季度以来,虽然高价钢材因素有所减弱、但毛利率趋势难如预期之中的回升。主要原因是船东对船价的重新调整以及制造成本的增加。预计中国船舶、广船国际三季度业绩难以出现环比大幅回升、低于此前预期。相应下调中国船舶2009、2010 年每股收益20%至4.9 元、5.6 元,下调广船国际2009、2010 年每股收益22%至1.2 元、1.44元。

　　投资建议:投资建议方面,我们依然看好太原重工、中国南车的长期投资价值、维持航空制造、船舶制造、港口机械行业“中性”投资评级。集装箱行业的投资机会有望在明年出现。中国国际金融有限公司

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